热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 　　王海洋：螺纹预期欠下，谨防盘面后撤调整　　来源：美尔雅期货研究院　　转入7月份后，不受宏观预期向好、北方环保限产以及钢材成本有效地承托等因素影响，国内钢材期货价格经常出现波动趋强走势。以螺纹钢为事例，累计7月17日，期货主力合约RB2010收盘价格为3735元/吨，较月初3566元/吨下跌169元/吨；不受期货影响，螺纹现货价格在传统淡季经常出现逆预期下跌，杭州地区一线品牌螺纹价格为3670元/吨左右，较月初3580元/吨下跌90元/吨。　　螺纹期货价格波动偏强因素分析　　一是宏观预期向好，造就整个大宗商品价格声浪。

随着国内疫情完全获得掌控，后疫情时代的经济衰退加快前进，此前为应付疫情冲击的一系列宏观人组性刺激政策效果逐一反映，二季度GDP构建于是以快速增长以及股市的大幅度声浪，减少了市场对下半年经济衰退的预期。不受此影响，国内还包括有色、化工等大宗商品价格经常出现声浪，作为最不具活力的螺纹期货受到资金欢迎并不车祸。

　　二是铁矿石价格持续拉涨，宽流程钢材成本承托显著。不受国内高炉市场需求充沛、铁矿库存走低以及铁矿主要生产国巴西疫情的影响，国内铁矿石价格经常出现大幅的下跌，累计7月17日，铁矿石主力合约价格为824.5元/吨，较月初742元/吨下跌了82.5元/吨，涨幅为11.1%。而同期螺纹期货价格从3580元/吨下跌至3735元/吨，涨幅为4.3%。

铁矿价格过慢的涨幅持续传输了长流钢厂的利润空间。据盘面测算，螺纹钢虚拟世界利润仅有为100元/吨，在原料没回升的情况下，钢厂主动降价的空间并不大。　　三是板材下游市场需求获释，制约正处于淡季的建材价格调整。后疫情时代，国内的生产生活秩序基本完全恢复，国内的消费经常出现补偿性获释。

同时受到涉及政策的性刺激，部分用钢行业的生产经常出现较慢完全恢复，进而造就涉及钢材市场需求的减少。例如，受到汽车上山下乡和老旧小区改建等政策的造就，国内汽车和电梯产量较慢完全恢复。

据统计局数据。2020年6月份汽车产量为231.1万辆，同比增加20.4%；6月份电梯、自动扶梯及升降机产量为12.4万台，同比快速增长15.9%。

板材市场需求的减少和价格的结实，使得正处于消费淡季建筑钢材价格缺少暴跌动力，回升空间并不大。　　宏观的预期、成本的承托以及资金的欢迎，使得7月份的螺纹期货波动偏强运营，现货追随性下跌，原料也螺旋式大大突破新纪录。

但这些并不意味著，在旺季来临之前市场没消息传递风险。　　预计价格消息传递风险潜在原因浅析　　第一，受到后期高温天气以及台风季节的影响，市场需求旺季短期无法来临。经过一个月左右的梅雨后，后期将步入高温和台风等极端天气。抗击洪水，防止次生灾害等工作仍将影响未来数周工地的动工节奏。

与此同时，随着高温天气邻近，制造业不受夏季限电和高温避暑胜地的影响，动工节奏未来将会减慢，从而影响下游各类钢材市场需求的获释。多达，累计7月10日，全国建筑钢材周表观市场需求为353.51万吨，环比上月435.17万吨增加81.56万吨，较上半年高点466.5万吨回升112.59万吨。

市场需求回升的季节性特征较为显著，制约淡季钢价的声浪。　　二是在前期市场需求性刺激下，钢材供给持续减少。

转入7月份后，不受期货拉升的影响，钢材现货经常出现追随性下跌，钢厂在钢价下跌过程中，生产积极性大大提升。统计局数据表明，6月全国粗钢产量为9157.97万吨，同比快速增长4.5%；1-6月全国粗钢总计产量为49901.1万吨，同比增加1.4%。6月全国热轧带上肋钢筋产量为2446.5万吨，同比快速增长6.3%；1-6月全国热轧带上肋钢筋总计产量为12321.2万吨，同比快速增长2.3%。

供给减少短期对市场价格大幅度下跌构成压力。　　三是钢材库存持续上升，累官库影响市场信心。不受疫情影响，今年钢材社会库存仍然处在历史比较高位运营，这是制约今年钢价下行的主要变量。转入三季度后，预示市场需求的季节性增加，钢材库存经常出现持续的下跌。

多达，累计7月17日，全国建材的库存总量（含厂库和社库）为1172.13万吨，环比上周1158.38万吨减少13.74万吨，环比上月1042.59万吨减少了129.54万吨，较去年同期805.96万吨减少了366.17万吨，库存早已经常出现倒数5周的下跌。　　综上分析，考虑到旺季市场需求短期无法来临，市场预期提早在盘面反映等因素的影响，预计短期内期钢价格仍以波动调整居多，不回避在旺季来临之前经常出现消息传递的有可能。操作者上，建议轻仓或空仓从容，等候消息传递后的购入机会。

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